黄政民,董子健,性爱天堂

admin 2个月前 ( 03-09 10:03 ) 0条评论
摘要: 年底又掀起违约潮 政府纾困在行动...

  12月14日,山西太原的最低气温逼近零下10度。位于该市小店区双喜广场的煤炭巨头永泰能源,也陷入了前所未有的“寒冬”——总计违约债券金额高达178亿元,全国各地的债权人正在焦急地寻找解决方案。“企业债务堆积到一定高度,资金链出现断裂。”某上市公司董事长称,融资大环境收紧,高债务企业首先支撑不住了。

  进入12月,债券违约的企业还包括:12月6日,北京百强企业洛娃科技一支3亿元的短融券违约;12月11日,宏图高科公告一支规模7亿元的信用债未按期偿付;1初中生衣服2月12日,镍资源国际公告优先债券未能偿还本金3.9亿港元及利息2.59亿港元……

  而刚刚过去的11月,16家企业发生了23起债券违约,其中新增违约主体6家。这些债务违约还不起钱的企业中,多数是民营企业,其中上市民企成为违约主力军。

  “伴随企业融资出现问题,企业债券违约高峰还将持续。”申万宏源证券固定收益首席分析师孟祥娟表示,现在评级差的企业债券机构都不敢投了。

  债券违约规模明星胸已超去年3倍

  “今年以来,企业发债成本高企,以我们公司为例,发债利率大概比去年增加了一个百分点,但好在我们公司的债券还是能发出去的,有些民营企业即使承担了高成本,也没有市场。”华东地区某民企监事会主席告诉中国经济导报记者。

  某城商行金融市场部人士透露,今年以来,银行债券承销方面的业务受到了一定影响,尤其是民企发行的债券大面积告停,中长期低yjsxt评级债券也影响颇大。

  出现如此局面,主要源于今年债券违约事件的集中爆发。数据显示,从2018年年初至12月13日,债五谷磨房与燕之坊比较券违约总规模为1375.77亿元,是2017年同期债券违约规模的3倍以上,涉及债券149支,其中,银行作为主承销商的债券总规模达7预习春05.57亿元,涉及债券74支,占债券违约总规模一半以上。相比之下,去年同期债券违约总规模为393.24亿元,涉及债券50支,而银行作为主承销商的债券总规模为291.6亿元,涉及债券27支。

  在诸多债券违约中,民企违约规模正在攀升。数据显示,2吴宓和周莹017年年初至12月13日和201三沐瑶浴8年年初至12月13日,银行作为主承销商的债券违约事件中,发行主体分别涉及5家和14家民营企业,债券违约规模分别为248.9亿元和548亿元。

  “随着民企债券违约重生夏琉璃事件的增多,与违约债券同区域或同类型主体也受到影响。”上述城商行金融市场部人士如是说。

  追溯今年民营书拉密女小站企业集中违约的原因,孟祥娟分析:“一方面是由于我国正处于经济换挡的时期,部分企业经营出现问题,遇到暂时的困难也正常;另一方面,去年下半年以来,国家实施‘去杠杆’的战略,控制企业的负债水平,部分企业之前确实通过借贷扩张过猛,这其实是有风险的,因此部分出现违约实际上也有利于市场风险的出清。”

  某券商机构投行部人士亦赞同这一观点,他补充道,2015年及2016年企业发债规模较大,2018年及2019年正是兑付集中期。“今年债券违约其实不只是企业的经营性风险,还与资金流情况密切相关。债券到期后,发行人兑付债券本息不完全依赖其经营现金流,还会借助其他融资渠道。但是今年包括非标资金、二级市场质押魔忍等渠道的资金收窄,银行机构存款减少、银行间流动性减少,现金流的减少导致企业发行的债券出现大幅违约。”

  银行变“谨慎”Vs。企业“高杠杆”

  至于债券违约之火是否能烧到银行身上,孟祥娟认为,责任要区分来看。“如果债券违约是因为宏观、行业等客观不可控因素,比如政策变动、天气原因等,主承销商一般不需要承担什么责任。但是如果主承销商尽职调查工作不到位,前期没有火山湖怪兽发现发行人的一些问题,或者视而不见,甚至帮助企业造假隐瞒,或者存续期内没有做好投后工作,那就要承担相应的责任。”

  “银行作为主承销商只是中介机构,只负责簿记,不承担责任,但银行有披露客户信息、组织债券投资人如何收回资金的义务。”中信证券固定收益首席分析师明明表示,面对债券违约,作为主承销商一般会采欧亚美国际大酒店取召开持有人会议、督促企业或有担保责任的第三方偿还、联系其股东或关联企业予以流动性支持等方式督促兑付。

交配马

  不过,根据中国银行间市场交易商协会(以下简称“交易商协会”)公布的自律处分信息显示,今年以来,交易商协会总共对4家银行给予了处分,其中3项处罚是银行担任主承销商时出现了问题,这也是近两年来,交易商协会首次公布对银行的处分信息。处分原因包括:未能及时跟进监测发行人资产无偿划转事项并督导发行人进行信息披露等相关工作;尽职调查工励步云学习作不充分;债务融资工具项目尽职调查底稿中的访谈纪要信息不完备,部分专项尽职调查报告未体现主承销商必要的核查和判断过程等。

  明明认为,在当前经济承压的状况下,谨慎的投资审查是必要的,素姬银行既要重视投前审查又要重视存续期管理,要及时发现风险因素并及时处理。

  除此以外,企业债务违约的根本原因是什么,该不黑道雌鹰该救助?

  “发展太快,不停转型,不停发展,以前只搞煤炭,后来又搞电厂、石油,大项目上得太快了,负债率扩张太快。”谈起公司为何陷入债务危机,上述永泰能源内部人士表示。

  今年以来,大多数企业的盈利水平在下降,但是债务水平还在被迫进一步推升。三季报显示超过六成的民企杠杆同比还在上升,更为令人担忧的是,这些企业流动负债比例在上升,债务结构正在短期化。也就是说,这些企业正在陈旧的眼罩通过借新还旧,通过高息的短期债务进行债务滚动,实际上已经接近债务危机的关头。

  一旦企业出现债务危机,银行一般不会继续提供贷款,除了有别的条款或原因。一位股份制银行业务人士表示,一家企业违约,银行对整个行业都会更加谨慎,不仅信贷经理会规避,风控部门审批也更难通过。

  上述某上市公司董事长认为,如果不及时对一些龙头企业、有核心竞争力的企业及时采取有效措施进行适当救助,债务风险会不断发酵,不但会波及多家金融机构、企业上下游,还会波及整个产业,影响整个产业在资本市场上的表现,造成全行业融资难,引发更大面积的债务危机。

  政府危急关头伸出援手

  东方园林被称为“中国园林第一股”,但该公司今年5月出现债务危机,债券发不出去,公司总负债200多亿元,股票12teen因此大跌,公司市值蒸发300多亿元,股票质押逼近平仓线。

  最近该公司债务风险正在逐步化解,主要通过出售公司及其子公司股权、发行短融券、政府纾困资金进入、股市融资等组合性方式。具体来说,一是农业银行旗懒人整理房间的窍门下的投资公司——农银投资向其旗下环保集团增资,首期10亿元增资到位;二是获得政府纾困资金支持,公司控制人将5%的股权转让给北京市朝阳区国资委,获得10.14亿元;三是企业发行短融券获得10亿元;四是公司计划未来进行非公开发行增资40亿元。

  “公司债券都会正常履约,按期偿还。通过多种办法公司债务问题已经好转,同时年底公司项目回款增加,一切都在向好的方向发展。”一位东方园林人士表示。

  12月12日,国家发展改革委发布了《关于支持优质企业直接融资进一步增强企业债券服务实体经济能力的通知》,指出重点支持符合要求的优质企业发行企业债券,条件包括最近3年未发生公司信用类债券或其他债务违约,且不存在处于持续状态的延迟支付本息事实,未纳入失信黑名单等。

  “中小企业、民营企业融资难,是全球普遍存在的问题,是永远存在的问黄政民,董子健,性爱天堂题,因为它的风险很大。银行天生就是厌恶风险,赚的就是利息的钱。想要靠银行,就靠不住,更应该靠直接融资,靠发达的资本市场,这才是正道。”某位业内人士认为。

(文章来源:中国经济导报)

(责任编辑:DF376)

文章版权及转载声明:

作者:admin本文地址:http://www.lovecub50.com/articles/16.html发布于 2个月前 ( 03-09 10:03 )
文章转载或复制请以超链接形式并注明出处有爱俱乐部,让爱心充满这个世界